Artur Kawa, Prezes Zarządu Emperia Holding S.A.

ZNAMY POTRZEBY POLSKICH KUPCÓW

Jacek Ratajczak: Panie Prezesie, niedawno ogłosiliście, że Emperia Holding S.A. zakończyła z sukcesem wieloletni proces restrukturyzacji podmiotów wchodzących w skład Grupy, a przychody w 2010 r. mają zamknąć się kwotą 6 mld zł. Dalej ma być jeszcze lepiej. Te ambitne plany może pokrzyżować Eurocash S.A., który chce połączyć się z waszą firmą. Odpowiedź Zarządu Emperii była negatywna - czy nadal podtrzymujecie swe stanowisko i na jakich argumentach jest ono oparte?

Artur Kawa: Tak, podtrzymujemy nasze dotychczasowe stanowisko. Uważamy, że propozycja połączenia przedstawiona przez Eurocash S.A. jest rażąco niekorzystna dla akcjonariuszy Emperii, zarówno w kwestii parytetu wymiany akcji, jak i pozostałych warunków transakcji. Parytet transakcji zaproponowany przez Eurocash w żadnym wypadku nie odzwierciedla realnej wartości akcji naszej spółki. Grupa Dystrybucyjna Tradis oraz Supermarkety Stokrotka/Delima mają ogromny potencjał rozwoju. Koszt działań restrukturyzacyjnych - prowadzonych przez nas przez ostatnie lata - był wyraźnie widoczny w historycznych wynikach finansowych spółki, a co za tym idzie miał wpływ na osiąganą cenę akcji Emperii. Przed nami czas intensywnego wzrostu i osiągania realnych korzyści z przeprowadzonych zmian. Potwierdzają to ogłoszone przez nas prognozy. Biorąc pod uwagę, co zrobiliśmy i oceniając perspektywy wzrostu Grupy, jesteśmy przekonani, że akcje Emperii są obecnie znacząco niedoszacowane.

Niestety, reguły rządzące giełdą są przeciwko wam, macie bowiem - w przeciwieństwie do Eurocash S.A. - rozproszony akcjonariat (ponad 70% akcji w wolnym obrocie). Próbą obrony jest zatem skup własnych akcji, podwyższenie kapitału spółki przez emisje nowych akcji, czy obietnice wyższej dywidendy dla akcjonariuszy (40% zamiast dotychczasowych 15‑20%). Które z tych działań są aktualnie podejmowane i na jaki efekt Pan liczy?

Nie sądzę, aby reguły giełdy były przeciwko nam. Rynek kapitałowy w Polsce jest dojrzały i daje możliwość zrealizowania działań bazujących na zaawansowanych mechanizmach broniących wartości naszych akcji. Nie obawiamy się z nich skorzystać i jesteśmy pewni ich pozytywnego rezultatu. Realizujemy wszystkie z ogłoszonych działań. Nad nową strategią pracowaliśmy już od wielu miesięcy. Wszystkie podejmowane przez nas kroki mają na celu wykorzystanie pełnego potencjału Grupy Dystrybucyjnej Tradis oraz Supermarketów Stokrotka/Delima. Nasi akcjonariusze pozytywnie przyjmują zaprezentowaną przez nas strategię.

Podejmujecie również kolejne działania konsolidacyjne, na celowniku jest sieć lubelskich supermarketów Aldik, czy dysponujecie w tym momencie kapitałem na tę akwizycję (zdaniem Zarządu poziom aktualnych wycen rynkowych waszych akcji odbiega od ich rynkowej wartości)? Czy najnowsza strategia spółki zakłada kolejne tego typu ruchy w tym roku?

Tak, potwierdzam, że rozmawiamy z siecią Aldik i złożyliśmy w UOKiK wniosek w sprawie potencjalnego dołączenia tej spółki do Grupy Kapitałowej Emperia. Nasze akwizycje planujemy z wyprzedzeniem i bardzo szczegółowo, zarówno pod kątem finansowania, jak i synergii z Grupą. Cały czas prowadzimy rozmowy z kolejnymi podmiotami zainteresowanymi dołączeniem do Grupy Dystrybucyjnej Tradis i Dywizji Supermarketów Stokrotka/Delima. Efekty tych działań będą widoczne w najbliższym czasie.

Panie Prezesie, czy całe to „zawirowanie" wpłynęło na to, że Zarząd Emperii postanowił dokonać kolejnej restrukturyzacji Grupy i wydzielić trzy niezależne dywizje biznesowe - dystrybucję, supermarkety i nieruchomości. Dzięki temu wartość spółki ma wzrosnąć do poziomu 2,1‑2,3 mld zł. Czy jednak w ten sposób pośrednio nie przyznajecie się, że poprzedni model działania nie był w pełni transparentny?

Wręcz przeciwnie, jest to dowód, że aktywnie dostosowujemy strategię działalności do zmian rynkowych i faktycznych możliwości naszej Grupy. Strategię Grupy na lata 2010‑2012 przygotowaliśmy wspólnie z zespołem niezależnych doradców. Pracę nad nią prowadziliśmy już od wielu miesięcy. Wyodrębnienie trzech dywizji biznesowych: detalicznej, nieruchomości oraz dystrybucyjnej, w skład której ma wejść także działalność franczyzowa, pozwoli wyspecjalizować działalność poszczególnych obszarów, poprawić ich efektywność i wzmocnić zdolność do dokonywania kolejnych fuzji i przejęć. Na rynku finansowym będzie to skutkowało większą przejrzystością i lepszą wyceną spółki. Nasi akcjonariusze przyjmują pozytywnie zaprezentowane przez nas plany i akceptują tę strategię jako najlepszy sposób wykorzystania potencjału Emperii.

Na 13 października zwołano Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Czy na porządku obrad stanie sprawa fuzji? Co będzie, jeśli do tego czasu Eurocash S.A. wyjdzie z propozycją podwyższenia parytetu wymiany akcji (pierwotną ofertę Zarząd uznał za rażąco niekorzystną)?

Zaplanowane przez nas działania będziemy realizować bez względu na posunięcia Eurocashu. Mamy jasno sprecyzowane cele i pełne poparcie naszych akcjonariuszy. Porządek obrad na najbliższe NWZA zakłada dwie kluczowe kwestie - skup akcji własnych i podniesienie wielkości kapitału docelowego.

Jak zareagowały na propozycję fuzji zarządy sieci detalicznych wchodzących w skład Grupy Emperia Holding? Czy one widzą zagrożenie dla swoich interesów? A może widzą sens takiego połączenia, które przyniesie zyski w postaci lepszych warunków zakupu towarów od producentów oraz optymalizację systemu logistycznego. Przecież wcześniej do waszej Grupy nie przystąpiły choćby wszystkie Lewiatany.

Grupa Emperia od ponad 20 lat wspiera niezależny polski handel. Znamy potrzeby polskich kupców prowadzących lokalne, małe i średnie sklepy detaliczne. Oferując kilka różnorodnych formatów franczyzowych, umożliwiamy kupcom dołączenie do dużej i silnej grupy, dającej ochronę przed dyskontową i wielkoformatową konkurencją. Swoim wsparciem objęliśmy już ponad 4000 sklepów, pomagając ich właścicielom w modernizacji i promocji placówek, pozyskiwaniu klientów oraz kształtowaniu atrakcyjnej oferty handlowej. Przystąpiło do nas bardzo wiele placówek Lewiatana - Lewiatan Kujawy, Lewiatan Śląsk, Lewiatan Opole, Lewiatan Wielkopolska, Lewiatan Dolny Śląsk, Lewiatan Zachód czy Lewiatan Orbita, a od kolejnych odbieramy pozytywne sygnały. Emperia jest ogólnopolskim podmiotem, który gwarantuje producentom najszerszy zakres dystrybucji numerycznej ich towarów. Jest to możliwe zarówno w aspekcie geograficznym, jak i ilościowym, docieramy do najdalszych zakątków kraju i obsługujemy już ponad 40 000 klientów. Dzięki obsłudze serwisowej, w której wyspecjalizował się Tradis, możemy realizować ogólnopolskie akcje promocyjne dedykowane do wybranych grup odbiorców lub kategorii klientów. Emperia ma klarowną wizję przyszłości dotyczącą dalszego rozwoju. Chcemy intensywnie rozwijać nasze dywizje biznesowe. Tkwi w nich ogromny potencjał.

Udało się wam uporządkować hurt, który kiedyś był rozproszony. Jednak w strukturach spółki nadal działa aż 8 marek supermarketów, prowadzonych przez 5 operatorów. Czy taki model funkcjonowania nie powoduje wzajemnej konkurencji w niektórych lokalizacjach?

Wszyscy klienci danej grupy dystrybucyjnej w jakiś sposób ze sobą konkurują. Jednak w ramach Grupy Dystrybucyjnej Tradis współpracę ze wszystkimi sklepami realizujemy na tych samych zasadach. Wdrożenie nowej strategii, zakładającej wyodrębnienie osobnych dywizji biznesowych, pozwoli stać się każdej z nich liderem w swoim segmencie. Będzie to miało także wpływ na ofertę dla naszych partnerów. Atrakcyjniejsze warunki handlowe i jeszcze lepszy jakościowo serwis to pozytywne zmiany, jakich mogą się spodziewać nasi partnerzy w nadchodzących miesiącach.

Od 1 czerwca br. Tradis obsługuje ponad 1400 stacji benzynowych PKN Orlen poprzez 8 nowoczesnych Centrów Dystrybucji. Roczna sprzedaż szacowana jest na 220 mln zł. Tradis dostarcza na stacje PKN Orlen słodycze, napoje i piwo. Zastąpiliście tam właśnie Eurocash S.A. Dlaczego PKN Orlen wybrał waszą ofertę?

Już w pierwszej połowie 2010 r. staliśmy się jedynym dostawcą podstawowych kategorii produktowych dla największej sieci stacji paliw w Polsce - Orlen i Bliska. Postępowanie przetargowe wyłoniło Tradis jako podmiot oferujący nie tylko atrakcyjne warunki handlowe, bezpieczeństwo finansowe i efektywność logistyczną, ale także gwarantującego obsługę tak dużej i rozproszonej sieci na najwyższym poziomie. Chcę także podkreślić, że na podstawie deklaracji, jakie zostały nam przekazane w ostatnich dniach przez PKN Orlen SA, współpraca między naszymi firmami będzie dynamicznie rozwijana. Nowy zakres kooperacji dotyczyć może innych kategorii produktowych, a także udziału Tradis w projektach rozwoju sprzedaży Orlen.

Z Eurocash S.A. konkurujecie również o Spółdzielnie Spożywców Społem. Ta grupa detalistów nie ma szczęścia do prób reaktywowania jej dawnego potencjału. Eurocash flirtuje z KAH Społem, wy powołaliście Partnerski Serwis Detaliczny. Jaki charakter mają powiązania PSD z Grupą i jaki jest obecnie zasięg działania tej organizacji?

Współpraca pomiędzy spółdzielniami a Partnerskim Serwisem Detalicznym funkcjonuje na trzech płaszczyznach - handlowej, marketingowej i operacyjnej. Łączy w sobie poszanowanie dla wieloletnich tradycji polskiej spółdzielczości z nowoczesnymi rozwiązaniami, które przyciągają klientów, pozwalają obniżać koszty działalności placówek i generują godziwe zyski. Jednym z głównych celów PSD jest zapewnianie spółdzielniom optymalnej oferty handlowej, poprzez negocjowanie warunków z dostawcami i wsparcie w zakresie zarządzania ceną. Wprowadzając kluczowego dostawcę - spółkę Tradis - PSD pomaga zmniejszać koszty zaopatrzenia, przy jednoczesnej gwarancji ich bezpieczeństwa i terminowości. Spółdzielcy mogą liczyć również na wsparcie w zakresie szkoleń personelu, promocji, wydawania gazetek, wizualizacji i reklamy, a także organizacji przestrzeni sklepowej i wyposażenia placówek. Tak kompleksowej oferty dla spółdzielców na polskim rynku jeszcze nie było. Partnerski Serwis Detaliczny skupia obecnie 55 spółdzielni, prowadzących w sumie pół tysiąca sklepów. Coraz chętniej do PSD dołączają kolejne duże spółdzielnie, takie jak chociażby PSS Społem Kielce. Kilka dni temu spółdzielcy współpracujący z PSD wybrali logo dla tworzonej wspólnie sieci,która będzie nosiła nazwę Gama. PSD, razem ze spółdzielcami, tworzy właśnie zupełnie nowy rozdział w historii polskiego handlu.

Dziękuję za rozmowę.

Drukuj

Wróć